股市是经济的“晴雨表”，但失真的“晴雨表”并不能为投资者提供准确的投资决策依据。在业内人士看来，资本市场的强监管，正是对“晴雨表”的校正。

3月15日，证监会密集推出4项重磅新政，从上市到退市，从融资到投资，从审核到监管，涉及资本市场各项规则建设的方方面面，强监管信号十分明确。

“资本市场的最终表现是反映基本面的。”上海重阳投资董事长兼首席经济学家王庆对第一财经表示，加强上市入口把关，严打上市公司财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等，都有利于提升A股投资价值。他认为，不应指望政策本身对市场短期涨跌带来太大影响，但这些政策手段实际上都会让“晴雨表”可以更加精准地工作。

此次新政中，证监会重点点名要摒弃明星基金经理现象，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设。在王庆看来，推动形成“研究创造价值”的生态，将有利于逐步改变“基金赚钱基民不赚钱”的困境。

修正“晴雨表”，提升“可投性”

在证监会主席吴清3月6日提出“强本强基”和“严监严管”之后，3月15日证监会密集发布4项政策文件，包括IPO监管8条、上市公司18条、券商公募发展25条以及证监会“三个过硬”建设意见。

即包括《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》、《关于加强上市公司监管的意见（试行）》、《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》以及《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》。

值得注意的是，其中每一项政策的出台都有具体指向。比如IPO监管方面，重点打击以圈钱为目的谋求上市，过度融资、突击分红，欺诈发行、财务造假、粉饰包装，违法违规“造富”。比如上市公司监管方面，重点打击财务造假、绕道减持、不分红少分红等。比如券商基金监管方面，重点打击侵害投资者利益，摒弃明星基金经理现象。再比如反腐方面，重点整治政商“旋转门”等。

而以上问题也是股市“晴雨表”失真的原因。

“严厉打击财务造假，对提高上市公司投资价值至关重要。现在资本市场正在从重投资转向投融资兼顾，更加重视对投资者的保护，要为投资者提供更加规范、更加安全的投资标的。”王庆认为，减持、分红、市值管理方面也同样需要监管介入，推动回归合理状态。

证监会此次新政提出，将减持与上市公司破净、破发、分红等“挂钩”。对通过离婚、质押平仓、转融通出借、融券卖出等方式绕道减持的行为严格监管。责令违规主体购回违规减持的股份并上缴价差。

“在有效的公司治理机制下，上市公司大股东等正常的减持行为是应该支持的，有进有出，是资本市场的基本功能。但是，现实中存在一些侵害中小股东利益的违规减持，这说明公司治理机制没有有效发挥制衡作用，这就需要监管介入，应对市场失灵。”王庆说。

分红也是如此。证监会提出，将加强现金分红监管，增强投资者回报。对多年未分红或股利支付率偏低的，加强监管约束。推动一年多次分红，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。

对此王庆认为，在有效的公司治理机制下，上市公司可以根据自身需要选择分红也可以选择再投资，但是当公司治理还存在欠缺的时候，就要监管出手，推动形成分红的文化，提升投资者获得感。

上市公司市值与投资者利益息息相关。此次新政中证监会对市值管理着墨颇多，上市公司监管18条意见中，涉及市值管理的就有6条，强调要推动上市公司加强市值管理，提升投资价值。压实上市公司市值管理主体责任，推动优质上市公司积极开展股份回购，引导