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曾经的追赶者伊利，已经和蒙牛攻守易位。
”
4月27日晚间，伊利股份（600887，以下简称伊利）发布2022年财报以及2023年一季报。
财报显示，2022年伊利总营收1231.71亿元，同比增长11.37%；归母净利润94.31亿元，同比增长8.34%。自1996年上市以来，伊利总营收已实现连续30年增长。一季度伊利总营收334.41亿元，同比增长7.71%；归母净利润36.15亿元，同比增长2.73%。
截至4月28日收盘，伊利股价暴涨6.33%，收于29.56元/股，总市值1891亿元。自4月24日以来已经录得四连涨。
有分析指出，从中长期来看，伊利股份的战略目标是“2025年进入全球乳业前三，2030年登顶全球乳业之首”，伊利能否实现这个看起来不切实际的目标？伊利在竞争日益激烈的行业中强势突围靠的是什么？
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三年营收、净利润均正增长
受新冠疫情的影响，近三年业绩表现已经成为衡量一个企业是否稳健的重要标准。2020年至2022年，伊利总营收分别为968.9亿元、1106亿元和1232亿元。同比增幅分别为7.38%、14.15%和11.37%。2020年因新冠疫情的突然爆发，伊利营收由2019年的13.41%的增速有所下滑，但近两年再度突破10%以上。
和一些企业的增收不增利不同，伊利的归母净利润同样为正增长。近三年归母净利润分别为70.78亿元、87.05亿元和94.31亿元。净利润增幅分别为2.08%、22.98%和8.34%。同样2020年因新冠疫情影响，归母净利润增速创正增长新低。但在2021年，伊利归母净利润增速相比2020年翻了10倍左右，回归正常水平。
过去三年，伊利是国内唯一一家营收、归母净利润保持正增长的乳企，其业绩增长的韧性和抗风险性可见一斑。以老对手蒙牛同期数据来看，蒙牛在2020年录得营收和净利润的双双下滑。2020年总营收760.3亿元，相比2019年的790.3亿元下滑了3.79%。2021年总营收为881.4亿元，2022年总营收为925.9亿元，同比分别增长15.92%和5.05%。无论是营收规模还是盈利能力伊利都领先蒙牛，且同比增幅也比蒙牛高出不少。
和蒙牛发布财报前后几日股价的连续下跌不同，伊利的业绩表现让投资者更为放心。对比蒙牛股价在4月18日至4月27日已经“八连跌”，在“八连跌”期间，蒙牛股价整体下跌超过10%。
在对比另外一家知名乳业光明乳业的同期财务数据，光明乳业2020年至2022年总营收分别为252.7亿元、292.1亿元和282.1亿元。同比增幅分别为11.98%、15.59%和-3.39%。其中2022年营收出现负增长。近三年归母净利润分别为4.635亿元、4.334亿元和1.687亿元。呈逐年下降趋势。同比增幅分别为21.95%、-2.55%以及-39.11%，尤其2022年归母净利润暴跌近四成。股价同样在4月19日至4月25日录得“五连跌”。
对比蒙牛和光明可以发现，伊利是国内唯一一家近三年在营收和归母净利润都实现正增长的综合性乳制品企业，其营收规模甚至比蒙牛和光明之和都高出不少，基本坐稳了国内乳制品企业的“一哥”宝座。
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毛利率“一哥”
伊利不仅在营收和归母净利润上遥遥领先蒙牛和光明，在衡量一个企业赚钱能力的毛利率和净利率上，伊利和光明相比有较大优势，在毛利率上和蒙牛不相上下，但在净利率上领先蒙牛。
如果近三年可能不够准确，时间放长至五年，近五年，伊利的毛利率分别为37.82%、37.35%、30.12%、30.62%和32.26%。其中最高的为2018年的37.82%。最低为2020年的30.12%。同期净利率分别为8.17%、7.72%、7.35%、7.93%和7.59%，最高的同样为2018年的8.17%，最低的为2020年的7.35%，其他四年均在7.59%以上。
同期蒙牛的毛利率分别为37.38%、37.55%、37.65%、36.75%和35.30%，最高为2020年的37.65%。最低为2022年的35.30%。同期净利率分别为4.64%、5.44%、4.61%、5.63%和5.60%。和伊利逐渐走出疫情影响不同，蒙牛在2022年，毛利率和净利率均出现了下滑。也间接说明了蒙牛的表现疲软。尤其是蒙牛毛利率和伊利相差无几，甚至自2019年以来毛利率均比伊利高出不少，但净利率方面却和伊利有较大差距，2022年有近2个百分点的差距。
光明乳业近五年毛利率分别为19.78%、19.11%、18.40%、18.65%和19.96%，2022年的毛利率为近五年新高。净利率方面，光明乳业近五年分别为2.58%、2.60%、1.86%、1.39%和3.39%，2022年的净利率同样为近五年新高。在2021年1.39%的基础上几乎增长了2个百分点。整体上看光明乳业的毛利率和净利率都偏低，但在2022年，毛利率和净利率均为近五年新高，同样说明光明乳业也走出了疫情影响开始向好，尤其是净利率提升较大。
某乳企销售经理李日红认为伊利的营业利润率在行业内较高，主要是因为伊利在产品研发和品牌推广方面投入