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分析师：张萌（执业证书号：A1320521070001）
研究员：杨江涛、戚宇轩
摘要1952年Markowitz在《资产组合选择》一文中提出用均值和方差来衡量资产的收益和风险，自此定量分析开始成为资产投资的主要参考因素。大家耳熟能详的CAMP模型、APT模型、Fama-French三因子模型和五因子模型等都曾经是定量分析的主流模型。半个多世纪过去，当前行业内的定量分析模型有了更为丰富的拓展，而基于因子构建的定量模型仍旧占据主流，统称为多因子模型。
多因子模型的构建逻辑是从影响资产价格变动的底层因素为出发点，对这些不同的影响因素进行分类和聚合，提炼出具有共同特征的变量作为因子，并采用适当的回归模型来分析这些因子与资产或资产组合之间的线性关系。多因子模型一般可以划分为三类：宏观因子模型、基本面因子模型和统计因子模型。