固定收益专题国企分类改革进行时一揽子化债方案之后，中央金融工作会议再次提出要“建立防范化解地方作者证券研究报告|固定收益研究2023年11月07日债务风险长效机制”。我们理解今年10月份以来大规模的特殊再融资债置换只能解决短期的债务急性问题，但中长期的债务风险防范需要更长效的机制安排，其核心点在于厘清地方政府与地方国企之间的边界。过去长期以来，部分地区存在以城投为代表的地方“超级国企”利用自身金融势能和优势变相违规举债的现象，而长效机制的建立则要求明晰市场与政府的边界，在此过程中对包括城投企业在内的国有企业实施分类监管是大势所趋，事实上地方政府在官方表述中也越来越少提及“城投风险”，而