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ABC公司无优先股,去年每股收益为4元,每股发放股利2元,留存收益在过去一年中增加了500万元。年底每

净资产为10元,负债的年平均利率为10%。该公司2003年年末未分配利润为-258万元(超过税法规定的税前弥补期限),当年实现营业收入4000万元,固定经营成本700万元,变动成本率60%,所得税税率33%。该公司按10%和5%提取法定盈余公积金和法定公益金。

要求:根据以上资料:

(1)计算该公司2002年末的普通股股数和年末权益资本;

(2)假设负债总额和普通股股数保持2002年的水平不变,计算该公司2003年的税后利润和每股收益;

(3)结合(2),如果该公司2003年采取固定股利政策(每股股利1元),计算该公司本年度提取的盈余公积和发放的股利额;

(4)如果该公司2003年采取剩余股利政策,计划下年度追加投资4000万元,继续保持2002年的资本结构不变,则该公司2003年是否可以给股东派发股利?

下年度追加投资所需股权资金通过增发普通股或优先股来解决,普通股的每股价格为10元,优先股的股息率为12%,追加投资后假设负债的平均利率下降为8%。计算追加筹资后的每股收益无差别点、两种追加筹资方式的财务杠杆系数(在每股收益无差别点时的财务杠杆系数)。

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