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阿里巴巴-SW（9988.HK）在2019年11月选择通过二次上市的方式在港交所挂牌，但在2022年7月26日，阿里巴巴公告称将申请香港为主要上市地，预期于2022年年底前生效，实现在纽交所和港交所的双重主要上市（但至今尚未实现）。
若能实现双重主要上市，阿里巴巴距离纳入港股通便也不再遥远。
双重主要上市（Dual Primary Listing）和二次上市（Secondary Listing）是两种不同的资本市场操作，它们各自有不同的特点和要求。
双重主要上市：指的是公司同时在两个资本市场作为主要上市地进行上市。在这种模式下，两个市场均为第一上市地，公司需要遵守两地交易所的所有上市规则，两地股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。双重上市可以扩大公司股东基础，提升全球市场的影响力，但上市流程复杂，成本较高。
二次上市：是指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商实现股份跨市场流通，主要以存托凭证（Depository Receipts，简称DR）的形式存在。二次上市的公司可以享受相对宽松的审核标准和多项豁免政策，但主要上市地的监管机构拥有首要监管权。存托凭证允许股份在两个市场之间流通，价格紧密相关。
双重上市的优势在于可以降低单一市场波动或投资人情绪对企业带来的影响，同时，如果公司在主要业务在国内，香港市场双重上市的优势明显，可以纳入港股通，扩大投资者基础。而二次上市的优势在于监管要求相对宽松，上市成本较低，但可能面临纳入港股通难度较大的劣势。
其实从上交所官网公布的港股通纳入规则我们看不到阿里巴巴未被纳入港股通的直接原因：
根据当前上交所公布的规则：
第七十条 联交所上市公司股票属于下列范围的，将调入港股通股票：
（一）恒生综合大型股指数成份股；
（二）恒生综合中型股指数成份股；
（三）恒生综合小型股指数成份股，且股票调整考察日前12个月港股平均月末市值不低于港币50亿元，上市时间不足12个月的按实际上市时间计算市值；
（四）A+H股上市公司的H股。
前款第一项至第四项范围内的股票存在下列情形之一的，不纳入港股通股票：
（一）本所或者深交所上市A股为风险警示股票或退市整理股票的A+H股上市公司的相应H股；
（二）在联交所以港币以外货币报价交易的股票；
本所认定的其他情形。
关于第二上市不能纳入港股通的规定，具体出自《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》（中国证券监督管理委员会令第200号）。
根据该规定，第二上市的公司目前不符合纳入港股通的条件。例如，之前作为第二上市的阿里巴巴、网易、京东集团、携程集团、百度集团等无法进入港股通，其股票简称后往往跟随一个-S标志。
阿里巴巴公告称其有望于8月底完成在港主要上市的地位转换，若成功完成，则将赶上2024年9月份恒生综指的定期调整时间窗口，最快将于9月份纳入。
注：目前阿里巴巴为恒生ETF（159920）、恒生互联网ETF（513330）、恒生科技指数ETF（513180）等持仓股。
$恒生ETF(SZ159920)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $京东集团-SW(09618)$ #港股通# #阿里巴巴# #港股#
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