一、单项选择题（每小题4分，共计40分）
1．以下选项正确的是（ ）。
A．某居民全款向房地产商购买住房，会导致M1增加，M2不变
B．中国人民银行负债科目“货币发行”规模始终大于流通中现金MO
C．当货币中的价值储藏功能消失的时候，货币的支付媒介功能也就不存在了
D．中央政府向X大学财政拨款10亿元，X大学的该笔有款记载央行的“政府存款”科目
2．在其他条件不变的情况下，美联储卖出国债回收流动性，资产负债表规模收缩，而中国人民银行卖出（发行）央行票据回收流动性，资产负债表规模（ ）。
A．收缩
B．扩张
C．不变
D．不能够确定
3．关于资本外逃的说法不正确的是（ ）。
A．资本外逃可以通过在国际贸易中高报进口，低报出口来进行
B．本国政治前景的不确定性会加剧资本外逃
C．国际收支平衡表中的错误和遗漏账户余额，能够反映资本外逃的情况
D．本币币值被人为低估可能会引发资本外逃
4．股票期权的货币时间价值在到期之前总是（ ）。
A．为正
B．为负
C．为0
D．股票价格减去执行价格
5．按照CAPM，假定市场预期收益率为15%，无风险利率为8%，A、B、C证券的预期收益率为17%，ABC的贝塔值为1.25，则以下哪种说法正确（ ）。
A．ABC被高估
B．ABC是公平定价
C．ABC的阿尔法值为-0.25%
D．ABC的阿尔法值为0.25%
6．与CAPM模型相比，套利定价理论（ ）。
A．要求市场均衡
B．使用以微观变量为基础的风险溢价
C．指明数量并确定那些能够决定期望收益率的特定因素
D．不要求关于市场资产组合的限制性假定
7．关于资本市场线表述，不正确的是（ ）。
A．资本市场线反映有效组合的期望收益率和风险之间的均衡关系
B．资本市场线说明有效组合的期望收益率对延迟消费的补偿和承担风险的补偿两部分构成
C．由资本市场线所反映的关系可以看出，在均衡状态下市场对有效组合的风险（标准差）提供补偿
D．资本市场线给出任意证券或组合的风险收益均衡关系
8．短期银行借款是一种常用的协议融资方式，它包括抵押和非抵押短期银行借款。严格来说，以下哪一种属于非抵押短期银行借款（ ）。
A．信托收据
B．应收账款让售
C．应收账抵押
D．一揽子留置权
9．当企业债务成本过高时，不能调整其资本结构的方式是（ ）。
A．以公积金转增资本
B．将可转债转换成普通股股票
C．利用留存收益还债
D．提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金
10．C公司向银行借款900万元，年利率为7%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款余额的20%保持补偿性余额（银行按2%利息），该借款的年化成本约为（ ）。
A．6.60%
B．7.00%
C．8.25%
D．10.10%
二、简答题（每小题10分，共计30分）
1．请比较中央银行提高法定准备金率和发行央票对基础货币和货币乘数的影响。
2．什么是三角套汇？我国中央银行能否同时控制人民币兑美元汇率和人民币兑欧元汇率，为什么？我国中央银行能否同时控制人民币兑美元汇率和人民币有效汇率
3．简述前量理论（Prospect Theory）的基本内容及其与传统期望效用理论的区别。
三、计算题（每小题20分，共计60分）
1．考虑标准普尔500指期合约，6个月后到期。利率为每6个月3%红利在未来6个月后的价值预期为指数现行水平为950点，假定你可以卖空标准普尔指数，请回答以下问题：
（1）假定市场的期望收益率为6个月6%，6个月后预期的指数水平是多少？
（2）理论上6个月标准普尔500期货合约的无套利定价是多少？
（3）假定期货价格为948点，是否有套利机会？如果有，怎样套利？
2．甲公司积极开发新品，准备尽快投放市场。为了对该项目估值，并进行投资评价，需要估计该项目的资本成本。相关资料如下：
（1）该项目以按照负债20%和权益80%的比例进行筹资，税前债务资本成本预计为9%
（2）目前市场上10年期国债的面值为100元，票面利率为6%，每年付息一次，到期一次归还本金，到期收益率为5%
（3）公司所在行业的标杆企业是乙公司和丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为30%/70%.股东权益的β系数为1.2.丙公司的资本结构（负债/权益）为40%/60%。股东权益β系数为1.25，市场组合期望收益率为8%
（4）甲乙丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%
请回答以下问题：
（1）计算无风险利率；
（2）使用比照公司法计算行业标杆公司的平均β资产，该项目的β权益与权益资本成本；
（3）计算该项目的加权平均资本成本。
3．设丁公司拟投资一新项目，该项目能够为市场提供一种新产品，相关资料如下：
（1）初始投资为100万元
（2）若不考虑未来不确定性大，因此，永续年自由现金流有13万元和7万元两种情况
（3）设无风险年利率为5%，期望收益率为12%
（4）项目行权价格为100万元
请回答如下问题：
（1）计算不考虑实物期权的项目净现值；
（2）若一年后实施该项目（考虑延迟期权），请计算延迟期权价值。
四、分析论述题（每小题20分，共计20分）
什么是流动性陷阱和投资陷阱？分别讨论流动性陷阱和投资陷阱条件下货币政策和财政政策的有效性。进一步讨论在金融危机期间各国经济下滑的背景下，采取什么样的政策更有效。