注会真题是考生辅导资料中第一大法宝，通过真题除了可以知道注会考试题型以外，还能总结出历年考试命题规律。这里为考生整理出2018年注会《财务成本管理》科目的真题，2019年注会考生一定要好好利用哦！

三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。)

1.(本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。)

甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产A产品。2018年末公司准备新上一条生产线，经营周期4年，正在进行项目的可行性研究。相关资料如下：

(1)预计A产品每年销售1000万只，单位售价60元，单位变动制造成本40元;每年付现固定制造费用2000万元，付现销售和管理费用800万元。

(2)项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。目前，公司有一栋厂房正好适合新项目使用。该厂房正在对外出租，每年末收取租金100万元，2018年末租期到期可续租也可收回自用。设备购置成本10000万元，无须安装，于2018年末一次性支付4年后变现价值1600万元。税法规定，设备采用直线法计提折旧，折旧年限5年。折旧期满后无残值。专利技术使用费8000万元，于2018年末一次性支付，期限4年。税法规定，专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销，所得税前扣除。

(3)项目需增加营运资本200万元，于2018年末投入，项目结束时收回。

(4)项目投资的必要报率12%，公司的企业所得税税率25%。假设项目每年销售收入和付现费用均发生在当年年末。

要求：

(1)计算该项目2018年末～2022年末的相关现金净流量、净现值和现值指数(计算过程和结果填入下方表格中)。

（2）根据净现值和现值指数，判断该项目是否可行，并简要说明理由

（3）简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。

答案

该计算项目2018年末~2022年末的相关现金净流量、净现值和现值指数(计算过程和结果填入下方表格中)。

(3)简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。

相同点：净现值和现值指数都考虑了货币时间价值，都能反映项目投资报酬率高于或低于资本成本，但都没有揭示项目本身可以达到的报率是多少，都没有消除项目期限差异的影响。

不同点：净现值是绝对数，反映投资的效益;现值指数是相对数，反映投资的效率净现值没有消除项目规模差异的影响;现值指数消除项目规模差异的影响。对于独立目，净现值>0，项目可行;现值指数>1，项目可行。对于互斥项目，按净现值最大选投资项目，与股东财富最大化目标一致;按现值指数最高选择投资项目，不一定与股东富最大化目标一致。

依据：《财务成本管理》教材第五章《投资项目资本预算》第126～128页、第132-135页。

2.(本小题8分。)

甲公司是一家动力电池生产企业，拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下：

甲公司2018年主要财务报表数据

(2)甲公司货币资金全部为经营活动所需,财务费用全部为利息支出｡甲公司的企业所得税税率25%｡

(3)乙公司是甲公司的竞争对手,2018年相关财务比率如下:

(2)基于甲公司管理用财务报表,计算甲公司的净经营资产净利率､税后利息率、净财务杠杆和权益净利率(注:资产负债表相关数据用年末数计算)｡

(3)计算甲公司与乙公司权益净利率的差异,并使用因素分析法,按照净经营资产净利率､税后利息率和净财务杠杆的顺序,对该差异进行定量分析｡

答案:

(1)编制甲公司2018年管理用财务报表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)｡

计算说明:

经营性资产=200+800+1500+5500=8000(万元)

(2)基于甲公司管理用财务报表,计算甲公司的净经营资产净利率､税后利息率､净财务杠杆和权益净利率(注:资产负债表相关数据用年末数计算)｡

净经营资产净利率=1260÷6000=21%

税后利息率=120÷2000=6%

净财务杠杆=2000÷4000=50%

权益净利率=1140/4000=28.5%

(3)计算甲公司与乙公司权益净利率的差异,并使用因素分析法,按照净经营资产净利率､税后利息率和净财务杠杆的顺序,对该差异进行定量分析｡

权益净利率的差异=28.5%-30.4%=-1.9%

净经营资产净利率差异引起的权益净利率差异=21%+(21%-8%)×60%-30.4%

=28.8%-30.4%=-1.6%

税后利息率差异引起的权益净利率羞=21%+(21%-6%)×60%-28.8%=30%-28.8%=1.2%

净财务杠杆差异引起的权益净利率差异=21%+(21%-6%)×50%-30%=28.5%-30%=-1.5%

依据:《财务成本管理》教材第二章(财务报表分析和财务预测)第55-60页｡

3.(本小题8分｡)

甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股2.2元,目前每股市价50元｡

证券分析师预测,甲公司未来股利增长率6%,等风险投资的必要报酬率10%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权｡每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权价格每份5元,看跌期权价格每份3元｡两种期权的执行价格均为50元,期限均为1年｡

投资者小王和小张都认为市场低估了甲公司股票,预测1年后股票价格将回归内在价值,于是每人投资53000元｡小王的投资是买入1000股甲公司股票,同时买入1000份甲公司股票的看跌期权｡小张的投资是买入甲公司股票的看涨期权10600份｡

(注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值｡)

要求

(1)采用股利折现模型,估计1年后甲公司股票的内在价值｡

(2)如果预测正确,分别计算小王和小张1年后的投资净损益｡

(3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分别计算小王和小张的投资净损益｡

答案

(1)求用股利折现模型,估计1年后甲公司股票的内在价值｡

(2)如果预测正确,分别计算小王和小张1年后的投资净损益

小王的投资净损益

股票净损益=(61.80-50)×1000=11800(元)

看跌期权到期日价值=0(元)

期权净损益=0-3×1000=-3000(元)

投资净损益=11800-3000=8800(元)

(或,投资净损益=61.80×1000-53000=8800(元))

小张的投资净损益：

投资净损益=(61.80-50) ×10600-5×10600=72080(元)

(或,投资净损益=(61.80-50)x10600-53000=72080(元))

(3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分别计算小王和小张的投资净损益｡

小王的投资净损益:

股票净损益=1000×(40-50)=-10000(元)

期权到期日价值=1000×(50-40)=10000(元)

期权净损益=10000-1000×3=7000(元)

投资净损益=-10000+7000=-3000(元)

(或:投资净损益=期权成本=-1000×3=-3000(元)

或,1000×40+1000×(50-40)-53000=-3000(元)

小张的投资净损益

投资净损益=0-10600×5=-53000(元)

(或：投资净损益=0-53000=-53000(元))

依据:《财务成本管理》教材第六章《债､股价值评体》第161页､第七章《期权价值评估》第167-168页､第171-172顶｡

4.(本小题8分｡)

甲公司是一家制造企业,生产A､B两种产品,按照客户订单分批组织生产,采用分批法核算产品成本｡由于产品生产工艺稳定,机械化程度较高,制造费用在总成本中比重较大,公司采用作业成本法按实际分配率分配制造费用｡公司设有三个作业成本库;材料切割作业库,以切割次数作为成本动因;机器加工作业库,以机器工时作为成本动因产品组装作业库,以人工工时作为成本动因｡

2018年9月,公司将客户本月订购A产品的18个订单合并成901A批,合计生产2000件产品;本月订购B产品的6个订单合并成902B批,合计生产8000件产品｡A､B产品各自领用X材料,共同耗用Y材料｡X､Y材料在各批次开工时一次领用,依次经材料切割､机器加工､产品组装三个作业完成生产｡其中,材料切割在各批次开工时一次完成,机器加工和产品组装随完工进度陆续均匀发生｡

9月末,901A批产品全部完工:902B批产品有400件完工,4000件尚未完工｡902B未完工产品机器加工完工进度50%,产品组装尚未开始｡902B生产成本采用约当产量法在完工产品和月末在产品之间进行分配｡

其他相关资料如下:

(1)本月直接材料费用

901A､902B分别领用X材料的成本为160000元､10000元:共同耗用Y材料20000千克､单价5元/千克,本月901A､902B的Y材料单耗相同,按产品产量进行分配｡

(2)本月制造费用

要求：

(1)编制直接材料费用分配表､作业成本分配表(结果填入下方表中,不用列出计算过程)

月末在产品尚未组装，所以产品组装成本全部由完工产品负担。

依据:《财务成本管理》教材第十三章《产品成本计算》第348~350页，第十五章《作业成本法》374~377 页。

5. (本小题8分。)

甲公司是一家制造企业，正在编制2019年第一、第二季度现金预算，年初现金余额52万元。相关资料如下:

(1)预计第.季度销量30万件，单位售价100元;第二季度销量40万件，单位售价90元;第三季度销量50万件，单位售价85元。每季度销售收入60%当季收现，40%下季收现。2019年初应收账款余额800万元，第季度收回。

(2) 2019年初产成品存货3万件，每季末产成品存货为下季销量的10%。

(3)单位产品材料消耗量10千克，单价4元千克。当季所购材料当季全部耗用，季初季末无材料存货。每季度材料采购货款50%当季付现，50%下季付现。2019 年初应付账款余额420万元，第一季度偿付。

(4)单位产品人工工时2小时，人工成本10元/小时;制造费用按人工工时分配，分配率7.5元小时。销售和管理费用全年400万元，每季度100 万元。假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。全年所得税费用100万元，每季度预缴25万元。

(5)公司计划在上半年安装一条生产线， 第一、第 二季度分别支付设备购置款450万元、250万元。

(6)每季末现金余额不能低于50万元。低于50万元时，向银行借入短期借款，借款金额为10万元的整数倍。借款季初取得，每季末支付当季利息，季度利率2%。高于50万元时，高出部分按10万元的整数倍偿还借款，季末偿还。

第一、第二季度无其他融资和投资计划。

要求:

根据上述资料，编制公司2019年第一、第二季度现金预算(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

答案:

根据上述资料，编制公司2019年第一、第二季度现金预算(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

计算说明:

第一季度销货现金收入==800+30×100×60% =2600 (万元)

第二季度销货现金收入=30×100×40%+40×90×60%=3360(万元)

第一季度产量=30+40×10%-3=31 (万件)

第二季度产量=40+50×10%-40×10%=41(万件)

第一季度材料采购=420+31×10×4×50%=1040(万元)

第二季度材料采购=31 ×10×4×50% +41× 10×4× 50%=1440 (万元)

第一季度人工成本=31 ×2×10=620(万元)

第二季度人工成本=41 ×2×10=820(万元)

第一季度制造费用=31 ×2×7.5=465(万元)

第二季度制造费用=41 ×2×7.5=615(万元)

第一季度支付的短期借款利息=100 ×2%=2(万元)

第二季度支付的短期借款利息=100×2%=2(万元)

依据:《财务成本管理》教材第十八《全面预算》第428-434页。

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